时代华纳和美国在线的“世纪合并”放到现在看, 应该叫成“世纪错误”才对, 九十年代世界上最大的传媒集团和全球最大的互联网服务商的强强联合, 只带来了短暂的股价上升, 然后随着互联网泡沫, 新诞生的美国在线-时代华纳厄运不断，仅在2002年的第一个季度就出现了542亿美元的亏损，创造了美国公司历史上单季度的最高亏损纪录，股价也是一路下跌，从刚刚合并时的72美元, 到合并后重新开盘的47.25美元, 到今年一月的26美元, 到三月公司宣布出现巨额亏损跌破20美元, 市值已经缩水了一大半。

　　在2002年美国在线-时代华纳首季度财务报告出炉的当天, 原时代华纳股东就有一人被气到中风住院。这名股东也是当初积极促成两家公司合并的主导者之一。

　　然而这还不是资本家们噩梦的结束。

　　就在美国在线-时代华纳公司传出巨额亏损消息后没多久, 受安然事件影响，美国证券交易委员会和联邦调查局、联邦检察官办公室开始联合调查原美国在线公司是否存在与会计师事务所互相勾结做假账的行为。

　　联邦机构的调查是秘密进行的，但是, 这个消息在很短的时间内, 就不知怎的走漏到了华尔街。华尔街震动，股市激荡，美国在线-时代华纳的股价也直线跌至10美元左右, 哪怕首席执行官杰拉德·列文一再发表声明也无法挽回颓势。

　　消息泄露后的两个月时间里，联邦机构中接连传出的都是坏消息，原美国在线公司不仅面临多项虚报收入的指控, 甚至有媒体揭露，在和时代华纳进行合并操作时，美国在线就做了假账。

　　一石激起千层浪。美国在线-时代华纳股价在当天就跌破10美元，收报于9.64美元，没过多久，开始有投资者将公司告上法庭，一些股东开始对公司未来前景失去信心，并偷偷卖掉手中的股票，公司里内斗的形势也越发激烈——主要是时代华纳的股东对美国在线非常不满，认为自己资产大幅缩水的罪魁祸首就是后者。

　　还有就是，合并后的美国在线-时代华纳里握有实权的职位几乎都被美国在线高层占据，时代华纳只保留了一个共同首席执行官和首席运营官的职位，其他股东多数都挂的虚职，如果公司发展前景好倒没什么，现在公司面临重重危机，连“时代华纳”这个百年老牌的名声里都沾上了污点，时代华纳的股东们聚在一起商讨之后，终于决定发动权利斗争。

　　两家股东在董事会上斗的一地鸡毛，因为股权近乎平分，根本谁都奈何不了谁，美国在线高层不甘心让权，时代华纳手中的股权也无法完全压制对方达到清洗管理层的目的。

　　内斗激烈的高层们没空注意其他事，直到几个存在感不强的小股东接连从董事会上消失，这些高层们才发现他们都将股票卖给给了同一个人，威廉·布兰德利。

　　而且不止这些小股东，稍微细心的调查了一下，美国在线-时代华纳高层们震惊的发现，就在不久前，副总裁兼最大个人股东的特德·特纳偷偷抛售了名下约三分之一的股票，购买者也正是威廉。

　　特德·特纳名下的三分之一股份也不是个小数字，再加上几个小股东的股权，最后出现的是一个让人咋舌的数字——威廉的持股在个人股东中股权将仅次于特德·特纳。

　　这是一次足以登上《财富》杂志，被金融师分析点评的操作。

　　不仅仅是因为人们会好奇在美国在线-时代华纳股价动荡期间，威廉大手笔收购股份的原因和目的，还因为在美国在线-时代华纳公司的股权分配中，较多股份的持有者基本都是大集团、投资银行和基金会，像是贝尔斯登、美国先锋集团、贝莱德集团和马萨诸塞州金融基金等等，像特德·特纳那样股权较重的个人股东很少——特纳也是因为曾将TNT有线网和CNN新闻网出售给华纳才换来的股份，董事会里除他之外的个人股东基本都是股权稀少到根本没有董事会上的话语权。

　　现在威廉通过收购美国在线-时代华纳的直接股权，成为公司的第二大个人股东，他的存在将对董事会产生什么影响？对这家公司产生什么影响？

　　特德·特纳那几天在公司里的日子不太好过，其他股东既责难他要为董事会上出现的不稳定因素负责，又暗自恼怒他溜的够快，还偷偷给自己的股份卖了个好价钱。

　　新的董事会议还未召开，特德·特纳就抱着一堆问题和一个提议去见了威廉——他和其他已经损失惨重的股东们，想要知道威廉会用他手里的股份股权做什么，时代华纳已经经不起任何坏消息的折腾了，他们现在只想听到能让股价上涨的利好消息。

　　另一方面，原时代华纳的股东们实在是受够了现在公司管理层们的无能，他们想发动决议撤掉几个蠢货，换上真正能带领公司脱离困境的人，而这需要争取多数股东在董事会投票决议的时候站在他们那边，威廉的股份虽然还未到5%，但在关键时刻，这些股份能发挥意想不到的重要作用。

　　特德·特纳和威廉的会面很愉快，他得到了肯定的回复——威廉没准备当投机的二道贩子，找到合适卖家后再把股份抛售，他看好美国在线-时代华纳的未来，准备做长久的投资者。

　　还有一个、两个好消息，威廉同意在董事会决议的时候站在时代华纳那边，如果公司愿意把DC漫画公司和WB电视网卖给威尔洛特的话。

　　之所以说是两个好消息，是因为在美国在线-时代华纳强大的内容产业里，DC漫画公司和WB电视台都属于年年亏损的那一类。

　　没办法，九十年代是美国漫画公司最艰难的时代，不论是DC漫威还是黑马Image，每家漫画公司都不好过。而WB电视网在华纳拥有的多家电视网里也是个尴尬存在，它不像HBO那样将付费电视做的有声有色，收视率有时甚至能高过三大台，也不像TNT有各种体育赛事的收视率撑着，尤其是NBA总决赛和纳斯卡赛车的广告费更是不菲，WB近几年自制的电视剧收视率都很差，广告收入自然也不佳，之所以还没被卖掉，纯粹是因为没人出个好价钱。

　　当特德·特纳带着威尔洛特律师起草的合同回到公司后，包括CEO在内的管理层心动的不在少数。

　　美国在线-时代华纳第一季度的财报实在是太难看了，对外公布首日就创造了史上最大的股价跌幅，也已经有投资者将公司告上法庭，下一步很可能还要面临集体诉讼，这时候如果将几家一直处于亏损状态的公司卖出去，第二季度的财报说不定会好看很多。

　　不过心动归心动，当这两份合同真的拿到股东会上讨论的时候，WB电视网的交易还好说，美国在线-时代华纳的管理层和股东们几乎是一听说威尔洛特要出个不错的价格买下一直亏损的电视台，就立刻点头同意了，但是DC，DC的交易有些艰难。

　　……

　　“董事会为卖不卖DC漫画，也已经吵了好几周的架了。”特德·特纳说：“威尔洛特对DC的报价是很让人心动没错，但是毕竟华纳已经拥有这家漫画公司三十多年了，公司内很多高层都对DC有着深厚的感情，巴里·梅耶也在不停游说，他和几名股东分外坚持，他们说服了其他人——”

　　威廉的表情并没有什么变化。

　　虽然威尔洛特是早在不到四月份，就向美国在线-时代华纳给出了购买DC漫画的意向，但在华纳暧昧的迟迟没有回应，时间一直拖到《蜘蛛侠》上映并成为票房炸弹后，他就知道这笔交易没戏了。

　　特德·特纳还在不停的解释，将美国在线-时代华纳不卖DC漫画的原因，归作是对DC拥有割舍不下的深厚感情。

　　如果特德·特纳没提巴里·梅耶的名字，威廉可能还会信上七分，但知道了巴里·梅耶也参与其中，对于特纳所说的这些理由，他就只信了三分。

　　巴里·梅耶过去数年一直是华纳电视部门的负责人，是个有野心也有才干的人，将华纳旗下数十家电视台的业务开展的有声有色，而近几年华纳的电影业务与其他六大相比又不算很出众，于是从去年开始，他就被提拔为了华纳影业的总裁——是的，就是好莱坞七大的那个华纳，坐到这个位置上，可以说是随便跺跺脚，好莱坞都要跟着震一下了。

　　威廉知道巴里·梅耶，是因为他刚一上任，就推出了《黑客帝国》这样叫好又叫座的电影，还命令华纳各部门在世界各地大量收购畅销小说、游戏、童书的影视版权，甚至还找上了托尔金后人想要购买《霍比特人》、《精灵宝钻》的版权，找到了乔治·马丁表达了对《冰与火之歌》的兴趣，但这些作品的版权如今已经归属威尔洛特，所以华纳最后只能是不了了之，但华纳的频频大动作，也是如今好莱坞购买改编权费用上涨不少的原因之一。

　　很明显，巴里·梅耶上台后，为华纳影业制定的拍摄计划，不是发展原创系列电影，而是想走IP改编，用中低成本的电影撬动高回报率的捷径路线。

　　近两年内好莱坞走此类发展模式走的最成功的是威尔洛特，《哈利·波特》《指环王》等影片的票房有多高就不用多说了，所以也不怪巴里·梅耶想要模仿，回报率实在是太高了。

　　如果漫画改编电影像几年前一样不见起色，那华纳还有可能将不赚钱的DC漫画卖掉，现在么，用膝盖想，威廉都猜得出巴里·梅耶是怎么说服华纳股东们不卖DC漫画的，肯定是“漫画改编电影市场现在已经回暖，华纳为什么要卖了DC，而不是拍自己的超级英雄电影呢？”之类，毕竟，DC有着比漫威还要庞大的“素材库”。

　　想到这里，威廉心中就忍不住叹息一声。

　　在漫画市场销量逐年下滑，超级英雄改编电影一蹶不振的时候，买下漫威已经花了他全部时间精力。等漫威并入威尔洛特的事情全部处理完，时代华纳的市值已经随着不断的并购和股市的繁荣飙升到一千多亿美元，养几家像DC那样亏损的子公司也不在话下。现在终于等到时代华纳和美国在线合作失败，股价暴跌能够趁虚而入了，漫改电影市场的热度又起来了，华纳这时候如果还看不到DC漫画的价值，那肯定是管理层集体眼瞎了。

　　看来，威尔洛特注定是和DC漫画无缘了。

　　摇摇头将这个遗憾的想法扫出脑海，威廉打断特德·特纳的喋喋不休：“所以，WB电视网的报价董事会接受了？”

　　特德·特纳立刻点头：“还有一些细节条款需要再商议，不过如果双方律师手脚够麻利的话，后天上午这起收购案就能完成了。”

　　“终于有个好消息了。”威廉露出微笑。

　　“准备正式进军电视产业了？”特德·特纳好奇道：“威尔洛特的电影已经成为好莱坞制片厂模仿的一个标杆，不知道在电视业又能制造什么样的惊喜？”

　　威廉并不否认，只是举了举杯：“今年秋天，威尔洛特电视部门制作的剧集会在整合后的新电视台播出。”

　　“哦，什么样的剧集？”

　　威廉想了想，最后还是言简意赅的概括：“一个关于越狱的故事。”

　　越狱？难道是像《肖申克的救赎》之类的故事？特德·特纳重复了一下这个名字，没怎么放在心上，他朝威廉举了举杯：“忘了说，威尔，欢迎你正式成为美国在线-时代华纳董事会的一员。”

　　……

　　五月中旬，北美有三家收视率长期低迷、财务困窘的电视台同时宣布了停播整顿。

　　美国总共有约1700家左右的电视台，其中私营商业性质的电视台有1340家，信号能够覆盖到北美绝大部分地区的有一百多家，而这一百多家电视台，大多数归五大财团控制。

　　在竞争激烈的北美市场，电视行业并不好做，公共电视网和有线电视网的几大巨头已经将收视率瓜分的差不多了，中小电视台只能在夹缝中求生存，此次宣布停播的三家电视台，就属于信号差不多都能覆盖大半个美国，但是经营状况不佳，收视低广告费低难以盈利的公共电视网。

　　其有两家知名度颇高，一家是美国在线-时代华纳旗下的WB电视台，另一家则是派拉蒙旗下的UPN电视台。

　　尤其是WB电视台，虽然18-49岁年龄段的收视率凄迷，但在18岁以下的青少年观众中很有影响力，特别是去年秋天的新剧《超人前传》，在14-17岁阶层青少年收视群体中的关注度很高。

　　因为此前的超级英雄电视剧，无论是60年代的《蝙蝠侠》还是70年代的《神奇女侠》、90年代中期的《超人新冒险》，亦或是《雷神》、《绿巨人》，超级英雄们往往是一出场，或是出场没多久就开始惩奸除恶了，电视剧总是在讲超级英雄是怎样打击犯罪的，顶多再讲一点他们的起源，但还从未有过哪部剧集，关注的重点直奔超级英雄们的青春期。

　　只有《超人前传》的故事聚焦的不是超人身披三原色的人生中最光辉灿烂时刻，而是大篇幅的描绘迷茫的、孤独的、会暗恋小镇最漂亮女生的少年克拉克·肯特，这就引起了同样处在青春期的青少年观众的共鸣，电视剧刚刚播出一季，就获得了土星奖的多项提名，在今年青少年选择奖的入围评选中人气也很高。

　　WB电视台突然宣布停播，很多《超人前传》的粉丝就开始担心起了这部剧集的命运——秋天的时候还会播出第二季吗？会不会突然被砍？如果《超人前传》被砍，会有其他电视台将版权买过去继续制作播出吗？

　　虽然18岁以下的青少年观众因为消费能力不高，一向不被主流电视台重视，但他们无疑是最活跃最善于传递信息的群体，《超人前传》有可能夭折的消息在互联网上传的沸沸扬扬，等到WB电视台的官方网页上放出最新声明后，又是他们将这个新闻用最快时间传播了出去。